天融信（002212）2025年中报简析：亏损收窄，商誉占比较高

　　据证券之星公开数据整理，近期天融信(002212)发布2025年中报。根据财报显示，天融信亏损收窄，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入8.26亿元，同比下降5.38%，归母净利润-6469.35万元，同比上升68.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.91亿元，同比上升8.72%，第二季度归母净利润369.53万元，同比上升103.17%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率67.41%，同比增6.48%，净利率-7.9%，同比增66.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.84亿元，三费占营收比58.57%，同比减7.72%，每股净资产7.91元，同比增1.21%，每股经营性现金流-0.23元，同比减7.09%，每股收益-0.06元，同比增66.67%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

　　财报体检工具显示：

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.48亿元，每股收益均值在0.12元。

　　持有天融信最多的基金为兴银科技增长1个月滚动混合A，目前规模为0.95亿元，最新净值1.183(8月21日)，较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨73.58%。该基金现任基金经理为张世略。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：公司的股权结构及管理机制在A股比较特殊，请问董事长如何在稳健经营的基础上不失进取之心，毕竟公司所处的是严重依赖技术的行业。

　　答：网安产业是数字化、信息化的伴生产业，新数字化、信息化技术应用的发展给网安产业带来新挑战也带来新机会，持续创新是网安企业稳健发展的重要基础。天融信自2020年10月底起即为目前的股权结构及管理机制。在过去5年中，公司在国产化、数据安全、云安全、工业互联网安全、车联网安全、物联网安全、AI+安全等领域持续创新，相关领域已形成较强的先发优势。其中，国产化在业内保持品类最全、型号最多、适配范围最广；数据安全、工业互联网安全等领域多款产品位居市场领导地位；在2022年和2024年两次被Gartner列为超融合跨界厂商；天问大模型率先完成网信办“生成式人工智能服务备案”“境内深度合成服务算法备案”的双备案。2025年，天融信开启成立以来的第四个“十年”，公司全面拥抱新技术方向，融智创新，致力于成为中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商。

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