天风通信团队：GPT-5重磅发布，坚定看好AI和卫星产业链
核心摘要
本周行业动态：
GPT-5登场：准确性、速度、推理能力等全面突破
OpenAI公司正式宣布GPT-5模型。OpenAI团队上台介绍GPT-5模型，表示GPT-5已经在包括Swe Bench在内的几个基准上设定了一个新的水平，GPT-5的关注点的关键领域是提高可靠性并准确地说明事实。OpenAI宣布将面向免费、Plus以及Pro订阅用户推出GPT-5。用户可以免费使用GPT-5，但会存在某些配额限制，而Plus和Pro订阅用户可以享受更高的使用权益。
我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星
北京时间2025年8月4日18时21分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨07组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。此次任务是长征系列运载火箭的第587次飞行。此次发射是中国星网“GW星座”第七次批量组网发射，距离第六批次卫星的成功升空，仅间隔五天。
本周投资观点：
海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。我们坚定看好AI行业作为年度投资主线，国内方面，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。此外，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。
中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
一、人工智能与数字经济：
1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁（维权）、剑桥科技、太辰光、德科立等；
2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；
3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。
4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、高澜股份、科创新源等；
二、海风海缆&智能驾驶：
1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；
2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，建议关注和而泰、移远通信。
3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
三、卫星互联网&低空经济：
国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。
风险提示
AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险
1.近期重点行业动态以及观点（08.04-08.10）
1.1. AI行业动态
ChatGPT周活跃用户将突破7亿，同比增长超4倍（C114通信网）
OpenAI周一披露，ChatGPT的周活跃用户数将于本周突破7亿大关，相比今年3月的5亿用户数，在短短数月内实现了迅猛增长。这一数字的年同比增长率超过了四倍，远高于去年同期2.5倍的增速，显示出其用户粘性和市场渗透力正在迈上新台阶。
用户规模的扩张直接推动了商业化的成功。OpenAI方面表示，目前平台上的付费企业用户已达到500万，较6月份的300万增长了超过60%。强劲的付费转化带动了公司营收的飙升，其年度经常性收入（ARR）现已达到130亿美元，高于6月时的100亿美元，并有望在今年年底前突破200亿美元。这种增长势头也获得了资本市场的狂热追捧，OpenAI近期已从包括Andreessen Horowitz、红杉资本在内的顶级投资者处获得了83亿美元投资，这笔资金是由软银领投的一轮总额400亿美元融资的一部分，该轮融资获得了高达五倍的超额认购。
谷歌迈步通用人工智能，AI世界模型Genie 3登场（C114通信网）
谷歌DeepMind官方发布博文，宣布推出名为Genie 3的“世界模型”，该模型能够让AI系统与逼真的现实世界模拟互动，朝着通用人工智能迈出重要一步。
据谷歌介绍，Genie 3可以用于训练机器人和自动驾驶车辆，让它们在与仓库等环境的真实再现中互动。相比较前代模型（如Genie 1/2）和视频生成模型（如Veo 2，Veo 3对直觉物理学的深刻理解），Genie 3是第一个允许实时交互的世界模型，同时与Genie 2相比，其一致性和真实感也得到了提升。然而，谷歌表示Genie 3尚未准备好全面公开上市，并未给出具体的发布日期，同时还指出该模型存在一些局限性。这一声明是在人工智能市场竞争日益激烈的背景下发布的。
OpenAI推出两款开源模型gpt-oss-120b/20b，性能逼近o4-mini/o3-mini（C114通信网）
OpenAI宣布推出两款开源模型GPT-oss-120b和GPT-oss-20b，这是自2020年发布GPT-2以来，OpenAI首次推出开源语言模型。这两款模型均可在Hugging Face在线开发者平台上免费下载，OpenAI称其在多个用于比较开源模型的基准测试中表现“处于前沿水平”。据OpenAI介绍，GPT-oss-120b模型在核心推理基准测试中与OpenAI o4-mini模型几乎持平，同时能在单个80GB GPU上高效运行。GPT-oss-20b模型在常见基准测试中与OpenAI o3 mini模型取得类似结果，且可在仅配备16GB内存的边缘设备上运行，使其成为设备端应用、本地推理或无需昂贵基础设施的快速迭代的理想选择。
OpenAl迄今最智能模型GPT-5登场：准确性、速度、推理能力等全面突破（IT之家公众号）
在北京时间8月8日凌晨1点举办的发布会上，OpenAI公司正式宣布GPT-5模型。OpenAI团队上台介绍GPT-5模型，表示GPT-5已经在包括Swe Bench在内的几个基准上设定了一个新的水平，GPT-5的关注点的关键领域是提高可靠性并准确地说明事实。OpenAI宣布将面向免费、Plus以及Pro订阅用户推出GPT-5。用户可以免费使用GPT-5，但会存在某些配额限制，而Plus和Pro订阅用户可以享受更高的使用权益。
1.2. 卫星行业动态
星网狂奔！我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星（C114通信网公众号）
北京时间2025年8月4日18时21分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨07组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第587次飞行。此次发射是中国星网“国网（GW）星座”第七次批量组网发射，尤为引人注目的是，距离7月30日第六批次卫星的成功升空，仅间隔短短五天。
我国成功发射吉利星座04组卫星（我们的太空公众号）
北京时间2025年8月9日00时31分，我国太原卫星发射中心在山东日照附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将吉利星座04组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是捷龙三号运载火箭的第6次飞行。
2. 本周行业投资观点
海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。我们坚定看好AI行业作为年度投资主线，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。此外，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。
我们建议持续重视“AI+出海+军工&卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到军工&卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，低空经济&“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。
人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会；
以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；
以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。
双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。
具体细分行业来看：
一、人工智能与数字经济：
1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；
2、交换机服务器PCB，重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；
3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。
4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、光环新网、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、高澜股份、科创新源等；
5、AIGC应用/端侧算力，重点推荐：广和通、美格智能、移远通信，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。
二、通信出海&智能驾驶：
1、海缆光缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；
2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，建议关注和而泰、移远通信。
3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
三、卫星互联网&低空经济：
国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。
3. 板块表现回顾
3.1. 本周（08.04-08.08）通信板块走势
本周（08.04-08.08）通信板块上涨1.41%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，跑赢创业板指数0.92个百分点。其中通信设备制造上涨1.50%，增值服务上涨3.80%，电信运营上涨0.48%，同期沪深300上涨1.23%，创业板指数上涨0.49%。
3.2. 本周市场个股表现
本周通信板块涨幅靠前的个股有日海智能（维权）（物联网）、北纬科技（国产芯片、手游）、澄天伟业（智能卡）；跌幅靠前的个股有菲利华、天孚通信、腾景科技。
4. 下周（08.11-08.16）上市公司重点公告提醒
5. 重要股东增减持
6. 大宗交易
7. 限售解禁
未来三个月限售解禁通信股共8家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有润泽科技、德科立、坤恒顺维、信科移动-U和长光华芯。
备注
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告:《GPT-5重磅发布，坚定看好AI和卫星产业链》
对外发布时间：2025年8月11日
报告发布机构：天风证券股份有限公司
本报告分析师：
王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004
唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002
张建宇 SAC 执业证书编号：S1110525040002
康志毅 SAC 执业证书编号：S1110522120002
余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006
袁 昊 SAC 执业证书编号：S1110524050002
陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
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